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2024 年11 月1 日英特尔发布2024 年Q3 季度报告，并召开业绩说明会。公司2024Q3 季度报告时间截至2024 年9 月28 日。

评论：avira

1. 业绩概览：2024Q3 实现总收入132.84 亿美元（QOQ+3.51%,YOY-6.17%），高于指引中间值130 亿美元及分析师预期130.2 亿美元；2024Q3 调整后毛利率为18.0%（QOQ-20.7pct，YOY-27.8pct），低于指引中间值及分析师预期38.0%；Non-GAAP 净利润亏损19.76 亿美元（YOY-213.63%），主要系重组及品牌设备减值所致。

2. 费用情况：2024Q3 公司重组费用28 亿美元，其中5.28 亿美元为非现金费用，其余22 亿美元将在未来以现金形式结算。2024Q3 公司减值费用159 亿美元，其中31 亿美元为非现金减值和资产加速折旧；29 亿美元为商誉和收购的无形资产减值；99 亿美元与建立美国递延税项资产的估值准备金有关。

3. 营收划分：（1）英特尔产品2024Q3 总收入121.9 亿美元avira，同比下降1.64%。

其中客户计算（CCG）实现营收73.3 亿美元，同比下降6.83%；数据中心和人工智能（DCAI）实现营收33.49 亿美元，同比增长8.88%；网络和边缘域（NEX）实现营收15.11 亿美元，同比增长4.21%。（2）英特尔代工服务2024Q3 总收入43.52 亿美元，同比下降8.03%。（3）其他业务2024Q3 总收入10.39 亿美元，同比下降28.44%。其中Altera 实现营收4.12 亿美元，同比下降43.95%；Mobileye 实现营收4.85 亿美元，同比下降8.49%；其他实现营收1.42 亿美元，同比下降24.06%。

4. 英特尔产品：（1）CCG：公司将继续引领AI PC 领域，预计到2025 年底AI PC 出货量将超过1 亿台。（2）DCAI：公司推出了Intel Xeon和Intel Gaudi 3 AI 加速器，性能相较前代产品大为提高。公司将与IBM 展开全球合作，在IBM Cloud 上部署英特尔Gaudi 3 AI 加速器。（3）NEX：公司与KDDI取得一项重大设计进展，KDDI 宣布选择三星vRAN 3.0 解决方案，该解决方案采用带有英特尔vRAN Boost 的第四代Intel Xeon可扩展处理器。

5. 英特尔代工：（1）Intel 18A 将完成历史性的设计和工艺创新，公司预计首款产品Panther Lake 将于2025 年下半年发布。（2）公司和AWS 正在敲定一项为期多年、价值数十亿美元的合作承诺，包括在Intel 3 上为AWS 推出新的定制Xeon 6 芯片，以及在Intel 18A 上为AWS 推出新的AI 结构芯片。（3）根据《芯片与科学法案》，公司将获得高达30 亿美元的直接资金用于“SecureEnclave”计划。（4）公司计划将英特尔代工厂设立为独立子公司。

6. 公司业绩指引：公司预计24Q4 营收区间为133~143 亿美元（中值138 亿美元，QOQ+3.88%，YOY-10.39%），指引中值略高于分析师预期136.3 亿美元；公司预计24Q4 调整后毛利率为39.5%（QOQ+21.5pct，YOY-9.3pct），分析师预期为38.7%；公司预计24Q4 调整后摊薄每股收益为0.12 美元（QOQ+126.09%,YOY-77.78%），分析师预期为0.06 美元。

风险提示：

产品销量不及预期，成本削减计划效果不及预期avira，Intel 18A 技术进展不及预期，AI 发展不及预期，技术变革风险。